7月24日晚间，创业板公司普联软件（300996.SZ）连发两份公告，将市场目光再次拉回这家深耕大型集团信息化服务二十余年的软件公司。
公告显示，普联软件控股股东、实际控制人蔺国强、王虎正在筹划公司控制权变更相关事宜，该事项可能导致公司实际控制人发生变更；受此影响，普联软件股票及其发行的“普联转债”自7月27日起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日，可转债同步暂停转股。
普联软件控股股东、实际控制人蔺国强
业绩由盈转弱，主打产品收入大幅下滑
需要指出的是，此普联非彼普联，普联软件并非路由器企业。公开资料显示，普联软件于2021年6月3日登陆深交所创业板，首次公开发行2210万股，保荐机构为中泰证券股份有限公司（600918.SH），主营业务是为大型集团企业提供管理信息化方案及IT综合服务，客户高度集中于石油石化、地产建筑等大型企业集团。
年报显示，2023-2025年，普联软件营业收入分别为7.49亿元、8.36亿元、8.25亿元，2025年同比微降1.34%；但归母净利润波动远大于营收：2023年为6216万元，2024年跃升至1.21亿元，2025年骤降至7398万元，同比降幅达38.99%，扣除非经常性损益后的净利润同比降幅更达39.85%。
进入2026年，一季度公司实现营收6359万元，同比增长8.21%，归母净利润588万元，相较上年同期1395万元的亏损实现扭亏，但经营活动产生的现金流量净额仍为-1.06亿元（2025年年报显示全年经营现金流为正9454万元），应收账款高达4.66亿元，公司“增收难增利、回款慢”的经营特征尚未根本改变。
解“质”又减持，实控人“提前离场”
公开信息显示，伴随业绩波动，普联软件控股股东、实际控制人及一致行动人的减持动作近两年从未停歇。
2025年1月16日，普联软件公告显示，控股股东之一王虎及一致行动人张廷兵、任炳章、李燕冬、石连山、杨华茂、许彦明及其他多人已完成合计306.3533万股的减持计划。同期，蔺国强将部分股份质押给山东省国际信托股份有限公司，直至2025年11月28日方才办理945万股的解除质押手续。
真正让市场警觉的，是可转债的“提前离场”。
2025年12月，普联软件向不特定对象公开发行“普联转债”，募集资金总额2.43亿元，期限6年，中证鹏元资信评估股份有限公司给予公司主体及本期债券均为A+的信用评级，转股期自2026年6月11日起算。
此番减持前，控股股东蔺国强、王虎及其一致行动人合计持有该转债比例达37.55%。然而转股期刚开启不久，2026年6月15日至25日，蔺国强、王虎及一致行动人便通过大宗交易和集中竞价方式，合计减持“普联转债”24.46万张，占发行总量的10.07%，持有比例骤降至27.48%。
这批可转债上市半年即被大手笔套现，与一个月后官宣的控制权变更几乎首尾相连，有投资者质疑，实控人是否早已对控制权变更“心中有数”。
停牌前股价蹊跷拉升，控制权花落谁家仍是悬念
更耐人寻味的细节还在停牌前夕上演。
7月23日、24日，普联软件股价连续两个交易日分别上涨8.98%、6.51%，随后当晚公司即公告控制权筹划事项并申请停牌，股价异动与重大事项披露时间紧密衔接，令市场对信息是否提前泄露存疑。
值得注意的是，同一天披露筹划控制权变更事项并停牌的创业板公司还有欣天科技（300615.SZ）、贝肯能源（002828.SZ），三家公司集中“卖壳”的现象，引发市场对创业板控制权变更潮的关注。截至7月24日收盘，普联软件报12.93元/股，总市值51.18亿元。
对普联软件而言，控制权变更的时点颇为微妙：一方面，公司身处信创产业政策红利期——按照相关部署，2027年底前央企及地方国企需实现信息系统100%信创替代，公司在今年5月的投资者关系活动中也明确表示将信创业务作为重要增长点；另一方面，公司业绩连续下滑、客户集中度高、应收账款和存货持续攀升、经营性现金流承压等问题尚未解决，控股股东又频繁减持套现。
截至发稿，普联软件尚未披露具体交易对方及交易方案，一切仍需等待复牌后的进一步公告揭晓。
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